经济的发展变数大：房地产该何去何从

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随着一系列的经济数据公布，中国经济不似以前持续增长，比如10月全国制造业PMI为51.6，比9月份有所回落；还有货运量，铁路货运量2015年末为-16％，回升至2016年初的-10％，近些年有了好转，到2017年7月增速上升到17.7％，但在9月下降到9.2％；还有挖掘机械的销售量增速从9月的91％，10月份大幅下降至32％，这一增长速度远低于2016年7月份水平；发电量增长速度在2015年末降至-4％，而在2017年7月升至8.6％，但是10月份6大电厂发电煤炭消耗增速急剧下降，这也可能意味着10月份发电量可能急速下降。  还有，数据显示，10月新增人民币贷款6632亿元，远低于预期的7830亿元；10月M2货币供应按年增长8.8％，也低于预期的9.2％，增速都在创新低。金融改革要顺应这些东西，消费金融应该搞，但是我们现在更多的就是发债，发债都是扩张，都是去搞项目，这样的话，这个项目怎么会有太高的投资回报。有了真正的信用体制，所谓信用体制就是你知道谁是谁，有什么样的交易历史，有没有违规违约，这些你都没有，将来的发展，你盲目发了这些产品，这是风险巨大的。我们的金融结构也是非常偏的，大部分都是银行。所以金融体系目前的特点是银行占主体，你不建立市场机制，不建立信用机制，包括将来金融产品的结算，实际上是风险处置机制，没有这些控制，拼命的发展，将来那些钱还不了，开始你是刚性兑付，似乎保护中小投资者利益，最后变成一个系统风险，所以这些东西必须重新建立，而且要极早建立。所以建立信用体系，金融市场还是要用更市场化的办法来做，只要坚持了市场的制度规则，金融市场就调节了，这样才有可能发展出比较良性的经济金融体系。这一销售数字显示2016年房地产市场的繁荣并没有因为国内房地产市场调控而减弱，反之，还是热度依旧。

经济回报不断下降。如果总是追求增长，这个不是问题，糟糕的是你增长的越多，体重就越多，你回报的能力就更低，这是核心问题。包括房地产

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